피터 시프, 스트래티지 12% 배당률에 제기한 의문

피터 시프는 비트코인 가격 상승을 통해 12%의 STRC 수익률을 뒷받침하는 스트래티지의 모델에 근거가 부족하다고 주장했다. 그는 비트코인이 지난해 6.5% 하락했고 2026년 들어 지금까지 약 17% 떨어졌다는 점을 근거로 들었다. 11월 12일 기준 비트코인은 연초 대비 18.93% 하락한 반면, 스트래티지의 마이클 세일러 집행회장은 향후 20년간 연간 20~30% 상승할 것으로 전망했다. STRC의 배당률은 변동금리로, 액면가 100달러를 기준으로 연 12%로 설정돼 있다. 경영진은 100달러 안팎에서 거래되도록 유도하기 위해 매달 배당률을 검토한다. 스트래티지는 우선주 배당과 STRC 환매 자금을 마련하기 위해 2026년 중 약 4억 3,180만 달러어치의 비트코인을 매도했다고 밝혔다. 회사는 10월 25일 기준 달러 자산이 50억 7,000만 달러라고 보고했으며, 이는 약 3.4년치 배당 및 이자 지급 의무를 충당하는 규모라고 설명했다. 11월 8일 기준 지정 준비금은 47억 7,000만 달러였으며 별도로 현금 1억 4,620만 달러를 보유했다. 스트래티지는 11월 2~8일 비트코인 1,036개를 8,190만 달러에, 우선주를 1억 8,830만 달러에 매입했으며 두 거래 모두 보통주 매각으로 자금을 조달했다. 보유 비트코인은 총 850,364개로, 매입 비용은 641억 6,000만 달러였다.