MSCI, 스트래티지 지수 제외에 비트코인 매입 자금 조달 변수

MSCI는 비영업회사를 제외하기 위해 10월 15일 채택한 규정에 따라 11월 30일 장 마감 후 MSCI USA 지수를 포함한 글로벌 주가지수에서 스트래티지를 편출한다. 메타플래닛도 MSCI 일본 스몰캡 지수에서 편출된다. 블로핀 리서치는 지수 추종 펀드들이 스트래티지 주식 약 1,300만 주를 보유한 것으로 추정했다. 이는 발행주식의 3.1%에 해당하며 수요일 종가 기준 약 16억 달러로, 통상 하루 거래량보다 적은 규모다. JP모건은 앞서 최종 규정이 아닌 이전 제안을 토대로 28억 달러의 자금 유출을 예상했다. 다른 지수 제공업체들도 뒤따를 경우 유출액이 88억 달러로 늘어날 수 있다고 추정했다. 애널리스트들은 패시브 수요 감소가 약 1.08배로 제시된 스트래티지의 수정 순자산가치 배수인 mNAV에 추가 압박을 가하고, 비트코인 매입 자금 조달을 위한 주식 발행의 효과를 떨어뜨릴 수 있다고 말했다. 지수 편출이 주식 상장폐지를 의미하거나 스트래티지가 보유한 850,364 BTC를 매도해야 한다는 뜻은 아니다. 이 비트코인의 가치는 626억 달러다. 11월 8일 종료된 주에 스트래티지는 보통주 매각으로 2억 8,380만 달러를 조달했다. 이 가운데 8,190만 달러를 1,036 BTC 매입에, 1억 8,830만 달러를 STRC 우선주 재매입에 사용했으며 현금은 1,360만 달러 늘렸다. 10x 리서치의 마르쿠스 틸렌은 이번 편출이 널리 예상됐고 대부분 가격에 반영됐다고 말했다. 애널리스트 데린 올레닉은 이번 편출이 자금 운용 모델을 뒷받침하는 기관 도입 서사에 타격을 줄 수 있다고 경고했다.