반도체주 반등에도 퀄컴 경계, 필자가 꼽은 리스크

필라델피아 반도체지수는 11월 5일 12.25% 급락해 시가총액이 약 1조 5,000억 달러 증발했다. 지수는 6월 22일 기록한 종가 기준 최고치보다 38.4% 낮은 수준으로 떨어졌다. 며칠 만에 매수세가 돌아오면서 램리서치와 마벨은 금요일에 거의 10% 상승했고, 브로드컴과 AMD는 월요일까지 각각 약 9%와 11% 올랐다. 마이크로소프트, 알파벳, 아마존, 메타 플랫폼스는 3분기 유형자산과 설비에 총 2,019억 달러를 지출했다. 이는 전년 동기 대비 108%, 전 분기 대비 22% 증가한 규모다. AMD는 매출이 45% 증가한 134억 달러를 기록했으며 데이터센터 부문 매출은 97% 성장했다고 밝혔다. AMD는 4분기 매출 전망치를 약 170억 달러로 제시했다. 리사 수 AMD 최고경영자는 2027년 매출 증가율이 80%를 넘을 것으로 전망했다. 마이크론 최고경영자는 2027년과 2028년에도 메모리 공급이 수요에 비해 부족할 것이라고 말했다. 위험 요인으로는 퀄컴의 스마트폰 칩 매출이 26% 감소한 51억 4,000만 달러를 기록한 점이 꼽혔다. 코어위브의 3분기 순이자 비용 8억 4,600만 달러가 조정 영업이익 3억 7,900만 달러를 웃돈 점도 위험 요인에 포함됐다. 이 기사의 필자는 AMD의 데이터센터 사업과 브로드컴, 마이크론, 메모리 공급망의 반등이 더 견고한 근거를 갖췄다고 평가했다. 퀄컴과 휴대전화 및 PC에 의존하는 다른 반도체 설계업체에 대해서는 신중한 접근을 권고했다.