넷플릭스 연초 대비 33% 하락, 약세에 대비한 옵션 전략

넷플릭스(NFLX) 주가는 연초 대비 약 33% 하락했으며, 시장은 회사의 연간 광고 매출 전망치 하향 조정에 부정적으로 반응했다. 기사에 따르면 최근 10주간 주간 음봉은 8개로 양봉 2개보다 많았다. 이전 5년 동안 나타난 유사한 패턴에서는 반등에 앞서 5~6주간 추가 하락이 이어졌다. 필자는 과거 사례가 단기적인 추가 약세를 시사할 수 있다며, 향후 5~6주간 중간 주가를 57달러 부근으로 추정하고 1월 중순까지 70달러를 넘어설 것으로 예상했다. 다만 이 패턴이 반복되지 않을 수 있다고 경고했다. 주가가 63.26달러인 가운데, 기사는 60달러를 하락 가능 수준으로 지목하고 해당 가격까지 하락할 확률을 33%~67%의 넓은 범위로 추정했다. 투기적 거래자를 위한 전략으로는 순비용 78달러에 최대 수익률 156.41%인 12월 18일 만기 62달러/60달러 약세 풋 스프레드를 소개했다. 이 전략의 추정 기대값은 승률 60%일 때 42달러, 승률 40%일 때 플러스 2달러다.