뱅가드가 본 물가 상승의 배경, 기저 인플레는 2%에 근접

미국 소비자물가는 10월에 0.4% 상승해 경제학자들의 전망치 0.3%를 웃돌았다. 근원 소비자물가지수도 0.3% 올라 예상보다 높았다. 뱅가드의 이코노미스트 조시 허트는 예상치를 웃돈 주된 요인으로 관세와 에너지 가격 상승, 인공지능 데이터센터의 전력 수요를 꼽았다. 그는 이러한 공급 측면의 압력을 제외한 기저 인플레이션은 연준 목표치인 2%에 더 가깝다고 말했다. 근원 개인소비지출 물가상승률은 9월에 전년 대비 3.1%를 기록했다. 뱅가드는 연간 비교에서 관세 효과가 사라지면서 근원 인플레이션이 2027년 4월까지 2.5% 수준으로 낮아질 수 있지만, 에너지의 기여는 지속될 수 있다고 전망했다. 뱅가드는 에너지 비용이 지속되는 점을 들어 2026년 말 근원 인플레이션 전망치를 3.2%로 상향하고 2027년 초 연준의 금리 인상 전망을 추가했다. 연준의 크리스토퍼 월러는 12월 금리 인상 쪽으로 기울고 있으며 물가 지표가 높게 나오면 0.5%포인트 인상도 지지할 수 있다고 말했다. 연준의 로리 로건은 0.25%포인트씩 두 차례 더 인상할 필요가 있다고 봤다. 시장은 12월 8~9일 회의에서 0.25%포인트 인상을 완전히 반영했다.