홍콩 금융허브의 변화, 베이징 역외 창구로 재편 중

에노도 이코노믹스와 아시아소사이어티 정책연구소 산하 중국분석센터의 연구는 홍콩이 금융 개방성을 제공하면서도 중국의 자본계정 통제를 유지하는 베이징의 역외 금융 창구로 재편되고 있다고 주장했다. 연구는 2020년 국가보안법이 홍콩의 정치적 자율성을 축소했지만 정치적 불확실성을 해소해 홍콩의 금융 역할에 관한 계획을 가속했다고 밝혔다. 보고서는 그 역할을 저축, 신용, 주식, 결제를 중심으로 규정했다. 중국 본토 투자자들은 홍콩달러에 대한 제한 없는 접근권 없이도 후강퉁과 선강퉁의 남향 거래를 통해 홍콩 주식을 매수할 수 있었다. 이 거래의 2025년 일평균 거래대금은 1,211억 홍콩달러, 미화 154억 달러였다. 홍콩은 최신 글로벌 금융센터 지수에서 싱가포르보다 1점 높은 3위를 차지했다. 2026년 첫 9개월 동안 기업공개로 3,880억 홍콩달러를 조달했다. 상반기 기업공개 규모는 세계 2위였으며 조달액의 98.5%를 중국 본토 발행 기업이 차지했다. 에노도 설립자 다이애나 초일레바는 본토 고객과 발행 기업을 대상으로 하는 사업과 위안화 서비스, 국경 간 자산관리에서 성장이 가장 두드러졌다고 말했다. 보스턴컨설팅그룹의 5월 보고서는 홍콩에 계상된 자산이 2조 9,500억 달러라고 밝혔다. 보고서는 달러 페그제로 인해 부동산과 소매 부문의 약세에도 홍콩이 높은 미국 금리를 따라야 한다고 설명했다. 그러나 페그제가 통화 태환성과 달러 유동성에 대한 접근을 제공한다고 주장했다. 베이징의 대안 결제 체계가 페그제를 즉시 변경하지 않고도 미국의 영향력을 점진적으로 줄일 수 있다고도 밝혔다.