골드만, 미 10년물 금리 4.75~5.0% 전망의 조건

골드만삭스는 시장 변동성과 에너지 비용 하락으로 주요국 국채 수익률이 내려갔다고 밝혔다. 위험자산 변동성이 낮아지고 에너지 가격 하락세가 지속되면 금리 변동성이 완화되면서 수익률이 일정 범위에서 안정될 수 있다고 전망했다. 미국 10년물 국채 수익률은 약 4.87%로, 10월 초 5.25%를 웃돌던 수준에서 하락했다. MOVE 지수는 113을 넘어선 뒤 약 93을 기록했다. 골드만삭스는 미국에서 위험자산이 안정되면 10년물 국채 수익률이 4.75%~5.0% 범위에서 움직일 가능성이 있다고 봤다. 유럽에서는 5년물 국채의 상대적 강세를 예상했다. 9월 말 이후 시장은 2027년 말까지 유럽중앙은행의 금리 인상 위험 약 40베이시스포인트를 가격에서 제외했다. 다만 에너지 공급 상황의 진전이나 겨울철 날씨 전망이 더 명확해지지 않으면 단기 금리에 반영된 인상 전망이 가까운 시일 내에 추가로 낮아질 여지는 제한적일 수 있다. 영국에서는 전반적인 수익률 곡선이 중기적으로 가팔라질 것이라는 전망을 유지했다. 에너지 우려가 다시 커지면 금리 인상 위험이 앞당겨지고 초단기 구간은 평탄화에 취약해질 수 있다고 봤다. 에너지 가격 하락이 지속되면 인플레이션 위험 프리미엄이 줄어들고 영국 국채가 지지를 받을 수도 있다. 캐나다에서는 미국의 파급 효과로 매파적인 방향의 가격 재조정이 나타나면 단기물 매수 포지션을 다시 구축할 기회가 될 것이라고 밝혔다.