데이터독 주가 14% 하락, 최대 고객이 남긴 변수

데이터독의 3분기 매출은 35% 증가한 12억 달러를 기록했으며, 경영진은 4분기 매출이 전분기와 대체로 비슷할 것으로 예상했다. 모건스탠리는 회사의 전망치가 전년 대비 25~26% 성장을 뜻하는 것으로 추정했다. 최대 고객을 제외한 성장률은 30%대 초중반으로 추정했다. 이 최대 고객은 3분기에 서비스 사용량을 줄였지만 계약상 최소 금액보다 많은 비용을 지출한 인공지능 기업이다. 회사의 전망치는 해당 고객이 계약상 최소 금액만 지출한다고 가정한다. 모건스탠리는 투자의견 비중확대를 유지했지만 목표주가는 300달러에서 270달러로 낮췄다. 모건스탠리는 이러한 전망이 기저 수요 약화가 아니라 해당 고객에게 적용된 가격과 지출 약정에 따른 것이라고 설명했다. 데이터독 주가는 11월 4일 약 14% 하락했다. 여러 대형 인공지능 고객은 사용량에 따른 단가를 낮추는 대가로 지출 약정 규모를 늘리며 계약을 조기 갱신했다. 이에 따라 기존 사용량에서 발생하는 매출이 감소했다. 데이터독의 인공지능 고객 수는 750곳 이상에서 850곳 이상으로 늘었다. 인공지능 고객을 제외한 성장률은 5개 분기 연속 가속화해 전년의 약 20%에서 20%대 후반으로 올랐다. 8개 이상의 제품을 사용하는 고객 비중은 16%에서 26%로 상승했다. 모건스탠리는 최대 고객의 계약 갱신을 앞두고 주가가 일정 범위에서 움직일 것으로 예상했다. 데이터독이 처음 제시할 내년 성장률 전망치는 25%를 밑돌 것으로 내다봤다. 해당 고객이 계약을 갱신하면 2027년에 약 30% 성장할 가능성이 있다고 봤다.