이베이 주가 고점일까? 필자 추산 상승 여력 1.5%에 그쳐

이베이 주가는 10월 28일 이후 3.0%, 9월 29일 이후 15.5% 상승했으며, 기사는 주가가 6개월 고점에 근접했다고 설명했다. 3분기 매출은 전년 동기 대비 14% 증가해 애널리스트 전망치를 웃돌았다. 비일반회계기준 영업이익은 10.9% 증가했으나 영업이익률은 27%에서 26.3%로 하락했다. 비일반회계기준 순이익은 8.2% 증가했고, 주당순이익은 자사주 매입 효과가 일부 반영돼 11.85% 늘어난 1.51달러를 기록했다. 3분기 잉여현금흐름은 7억 4,900만 달러로 매출의 23.36%를 차지했다. 9개월 누적 잉여현금흐름은 19억 7,300만 달러, 매출 대비 비율은 20.9%였다. 최근 12개월 잉여현금흐름은 24억 5,100만 달러로 직전 분기의 25억 500만 달러보다 감소했다. 필자는 2027년 매출 성장률 7.1%, 잉여현금흐름률 20%, 잉여현금흐름 배수 20배를 가정했다. 이를 토대로 잉여현금흐름 27억 1,000만 달러, 적정 가치 542억 달러, 목표주가 123.46달러를 추산했으며, 이는 현재 가치보다 약 1.5% 높은 수준이다. 기사에 인용된 애널리스트 목표주가는 평균 약 3.2%의 상승 여력을 시사한다. 기사는 가능한 옵션 전략으로 만기가 가까운 행사가 115달러 풋옵션을 프리미엄 2.19달러에 매도해 한 달 수익률 1.90%를 얻는 방안을 논의했다. 또는 스프레드당 최대 손실 위험이 222달러인 행사가 115달러/112달러 풋 크레딧 스프레드를 활용하는 방안을 제시했다.