주가 부진 알파벳, 3분기 실적서 주목할 AI 투자 계획

알파벳 주가는 2026년 부진한 흐름을 보였다. 투자자들은 높은 수준의 AI 지출과 그에 따른 수익을 우려하고 있다. 회사는 10월 28일 장 마감 후 3분기 실적을 발표할 예정이었다. 시장 예상 매출은 1,278억 달러로, 2분기의 전년 동기 대비 성장률 24.2%보다 소폭 가속화될 것으로 예상됐다. 주당순이익(EPS) 증가율 예상치는 약 2.4%였다. 2분기 실적은 엇갈렸다. 알파벳의 순이익은 시장 예상치를 밑돌았지만, 클라우드 매출은 전년 동기 대비 82% 증가하며 예상치를 웃돌았다. 주가는 실적 발표 후 하락했고 이후 회복하지 못했다. 투자자들은 AI 관련 설명과 경영진이 2026년 자본적지출 가이던스를 유지할지 또는 범위를 좁힐지에 주목할 것으로 예상된다. 가이던스를 다시 상향하면 투자심리에 부담이 될 수 있기 때문이다. 2027년 지출에 관한 세부 정보도 관심 대상이다. 투자자들은 추가 자금 조달과 잉여현금흐름에 대해서도 질문할 수 있다. 현재 추정치에 따르면 내년에는 현금 순유출이 예상된다. 잉여현금흐름이 언제 다시 플러스로 전환할 수 있을지 명확해지면 투자심리를 뒷받침할 수 있다. 칼럼 필자는 앞선 주가 하락과 9월 이후의 밸류에이션 조정을 근거로 이번 실적 발표를 앞둔 여건이 유리하다고 평가했다.