USD/CAD 1.3982로 하락 전망, 조건은 캐나다은행 금리 인상

캐나다중앙은행의 10월 28일 결정을 앞두고 스와프 시장은 금리를 2.50%로 25bp 인상할 확률을 약 80%로 반영했다. 인상이 이뤄지면 2023년 7월 이후 처음이다. 2017년 이후 15차례 금리 인상 가운데 11차례에서 캐나다달러는 이후 일주일 동안 강세를 보였다. 인상 후 두 번째부터 여섯 번째 거래일까지 USD/CAD 하락률의 중앙값은 0.31%였으며, 이러한 과거의 강세 우위는 2주 후 사라졌다. 필자는 금리 인상을 조건으로 USD/CAD가 10월 26일 1.4025에서 11월 5일까지 1.3982로 하락할 것으로 전망했다. 금리가 동결되면 이 전망은 더 이상 유효하지 않다고 밝혔다. 레버리지 펀드는 10월 20일 캐나다달러 91,113계약의 순매도 포지션을 보유했다. 계약 수 기준으로는 이례적으로 컸지만 미결제약정 대비 비중으로는 그렇지 않았으며, 분석에서는 신뢰할 만한 숏스퀴즈 신호가 발견되지 않았다. 10월 26일까지 52주 동안 미국과 캐나다의 2년물 금리 격차는 WTI 원유보다 주간 USD/CAD 움직임과 더 밀접하게 연동됐다. 9월 소비자물가지수는 전년 동기 대비 3.1% 상승했지만, 휘발유를 제외한 물가상승률과 캐나다중앙은행이 선호하는 근원 물가지표는 둔화했다. 고용은 68,000명 감소했고 실업률은 6.5%에 도달했다.