스텔라 레포 실험 72회 연속 롤오버, 남은 검증 과제

어센드와 M1X 글로벌은 온체인 국채 USDM1을 활용해 스텔라에서 기관 간 환매조건부채권 거래를 완료했다고 10월 23일 밝혔다. 이번 거래는 10월 16일부터 10월 19일까지 매시간 만기를 연장하는 방식으로 72회 연속 진행됐다. 기관 신용공여 한도와 스마트계약을 통해 담보 설정, 자금 조달, 상환 및 반환을 처리했다. 두 회사가 밝힌 거래 금리는 SOFR에 10bp를 더한 수준으로, 당시 연율 3.98%에 해당했다. 담보가치 할인율은 2%, 최대 담보인정비율은 98%였다. USDM1은 단기 미국 국채 상품을 기초자산으로 하는 마셜제도 발행 온체인 채권으로 설명됐다. 현금 결제에는 USDC가 사용됐으며, 체인링크 피드가 가격 데이터를 지원했다. 보고된 네트워크 수수료가 거의 0이라는 사실만으로 전체 자금 조달 비용을 확인하거나 이 모델의 확장 가능성을 입증할 수는 없다. 보고서는 더 큰 규모의 거래, 독립적인 거래상대방, 다양한 담보 조건을 추가 검증이 필요한 영역으로 꼽았다.