부킹홀딩스 이례적 콜옵션 거래, 저평가론의 전제 조건

부킹홀딩스 주가가 11월 3일 실적 발표를 앞두고 6개월 저점 부근에서 거래되고 있다고 기사는 전했다. 기사는 AI가 부킹홀딩스의 여행 예약 사업을 위협할 수 있다는 투자자들의 우려를 언급했다. 기사에 제시된 주가 $151.44보다 약 1.69% 높은 행사가 $154의 콜옵션이 21,000계약 넘게 거래됐다. 프리미엄은 $11.70이며 만기까지는 약 80일이 남았다. 부킹홀딩스가 보고한 최근 12개월 잉여현금흐름(FCF)은 95억 3,900만 달러였다. 기사는 2027년 예상 매출 319억 5,000만 달러에 FCF 마진 34%를 적용하면 FCF가 108억 6,300만 달러로 산출된다고 설명했다. 기사의 가치평가 계산에 따른 FCF 기반 주당 가치는 $232.76이었다. 애널리스트 목표주가 평균은 $232.71이었으며, 2026년 이익 추정치에 선행 주가수익비율(P/E)을 적용한 주당 가치는 $246.86으로 산출됐다. 기사가 이들 평가 방식으로 산출한 평균 가치는 주당 약 $237이었다. 다만 기사는 저평가 주장이 성립하려면 다가오는 실적 발표에서 FCF가 플러스를 기록하고 최근 12개월 FCF 마진이 최소 34%에 달해야 한다고 설명했다.