테슬라 저평가됐나? 3분기 잉여현금흐름 15억3100만달러 기록

테슬라의 3분기 잉여현금흐름(FCF)은 15억 3,100만 달러로, 2분기 마이너스 10억 9,200만 달러 및 전년 동기 39억 9,000만 달러와 대비됐다. 애널리스트들은 마이너스 45억 달러를 예상했다. 기사는 전분기 대비 개선이 영업현금흐름 증가와 자본지출 감소에 따른 것이라고 설명했다. 3분기 FCF 마진은 5.46%였으며, 영업현금흐름 마진은 2분기 16.6%에서 22.3%로 상승했다. 경영진은 올해 자본지출이 줄어들 것이라고 밝혔다. 기사는 자본지출이 늘어나더라도 영업현금흐름 증가가 FCF를 뒷받침할 수 있다고 주장했다. 필자의 2027년 시나리오에서 영업현금흐름 마진이 23%이고 자본지출이 매출의 20%일 경우 FCF는 약 35억 8,000만 달러다. 영업현금흐름 마진이 25%이면 FCF는 61억 2,500만 달러로 늘어나며, 자본지출이 220억 달러이면 85억 2,500만 달러로 증가한다. 기사는 이러한 잠재적 현금흐름이 더 높은 기업가치 평가를 뒷받침할 수 있다고 설명했다. 다만 저평가 주장은 이 같은 실적이 지속된다는 조건에 달려 있다고 제시했다.